Estadísticas de la balanza de pagos

De Statistics Explained

Datos de noviembre de 2011. Datos más recientes: Más información de Eurostat, Cuadros principales y base de datos. La versión inglesa es más reciente.

La balanza de pagos registra todas las transacciones económicas entre entidades residentes y no residentes durante un periodo determinado. El presente artículo presenta datos de las cuentas corriente y financiera de la balanza de pagos de la Unión Europea (UE) y sus Estados miembros.

La balanza por cuenta corriente determina la exposición de una economía al resto del mundo, mientras que la cuenta de capital y la cuenta financiera explican cómo se financia. Un artículo sobre inversión extranjera directa aporta información adicional sobre un componente de la cuenta financiera y otro sobre el comercio internacional de servicios se centra en un componente de la cuenta corriente.

Gráfico 1: Transacciones por cuenta corriente, EEU-27, 2001-2010 (1)
(1 000 millones EUR)
Fuente: Eurostat (bop_q_eu)
Tabla 1: Balanza por cuenta corriente con el resto del mundo, 2004-2010 (1)
(1 000 millones EUR)
Fuente: Eurostat (bop_q_eu), (bop_q_euro) y (bop_q_c)
Tabla 2: Principales componentes de la balanza por cuenta corriente, 2010 (1)
(% del_PIB)
Fuente: Eurostat (nama_gdp_c)
Gráfico 2: Balanza por cuenta corriente con socios seleccionados, EEU-27, 2010
(1 000 millones EUR)
Fuente: Eurostat (bop_q_eu)
Tabla 3: Principales componentes de la balanza de la cuenta financiera, 2010 (1)
(% de PIB)
Fuente: Eurostat (bop_q_eu), (bop_q_euro), (bop_q_c) y (nama_gdp_c), BCE

Contenido


Principales resultados estadísticos

El déficit por cuenta corriente de la EEU-27 fue de 95 700 millones EUR en 2010 (véase la Figura 1), lo que corresponde al 0.8 % del producto interior bruto (PIB); El déficit por cuenta corriente en 2009 (99 500 millones de euros) se situó en un nivel similar al registrado en 2010; siendo ambos déficits aproximadamente un 60 % más bajos que en 2008, año en el que el déficit se situó en aproximadamente el 2,0 % del PIB. El déficit por cuenta corriente para 2010 está compuesto por los déficits por cuenta corriente de mercancías (-1,0 % del PIB) y por las transferencias corrientes (-0,5 %), junto con un saldo positivo de la cuenta de servicios (0,6 %) y de la cuenta de ingresos (0,2 %) (véase la tabla 2).

Un total de 14 Estados miembros comunicó déficits de la balanza por cuenta corriente en 2010 (véase el cuadro 1): los mayores (con respecto al PIB) se registraron en Grecia y Portugal (ambos -10,0 %). Luxemburgo (7,4 %), Suecia (6,6 %) y los Países Bajos (6,5 %) registraron los mayores superávits por cuenta corriente. Irlanda, Eslovaquia, Alemania, Italia y Rumanía fueron los únicos Estados miembros de la UE que informaron de un déficit de la cuenta corriente de servicios en 2010, mientras que Luxemburgo (54,5 % del PIB), Chipre (20,5 %) y Malta (19,2 %) registraron superávits relativamente grandes. Un total de 18 Estados miembros comunicó un déficit de la cuenta corriente de mercancías – especialmente importante en el caso de Chipre (-26,7 % del PIB), mientras que Irlanda comunicó el mayor excedente con respecto al PIB (23,4 %).

Entre los países que figuran en el gráfico 2, el déficit por cuenta corriente de la EU-27 con China fue de 144 550 millones de euros en 2010, más del triple del déficit con Rusia y cinco veces y media el déficit con Japón (a estos dos países corresponden el segundo y tercer mayores déficits de la balanza por cuenta corriente de la EEU-27). El mayor superávit de la balanza por cuenta corriente se registró con Estados Unidos (51 850 millones de euros), seguido de Suiza; registrándose también superávits con Brasil, Hong Kong, Canadá e India.

Tres tipos de inversión (inversión extranjera directa (IED), inversión de cartera y otra inversión) componen la cuenta financiera, junto con los derivados financieros y las reservas oficiales de divisas. Si la cuenta financiera presenta un valor positivo, las entradas de flujos de inversión (pasivo de entradas de IED, inversión de cartera y otra inversión) son mayores que las salidas de flujos de inversión (activo de salidas de IED, inversión de cartera y otra inversión]]). Así sucedió en la zona del euro en 2010, cuando la cuenta financiera equivalió al 0,5 % del PIB, principalmente a causa del elevado valor del pasivo de inversión de cartera.

Como muestra la tabla 3, en 2010 la EEU-27 siguió siendo un inversor directo neto en el resto del mundo. Los flujos de entrada de IED representaron un 0,8 % del PIB, mientras que los flujos de salida de IED supusieron el 1,4  % del PIB, haciendo de la IED la forma principal de salida de inversión de la EU-27 en 2010. Luxemburgo registró con diferencia los niveles más altos de IED, tanto de entrada como de salida (en relación con el PIB) con el resto del mundo, seguido de Bélgica e Irlanda. Luxemburgo también registró el mayor nivel de transacciones de IED en términos absolutos, seguido de Alemania y Francia, por lo que se refiere a los flujos de salida de IED, y de Bélgica y el Reino Unido, por lo que se refiere a los flujos de entrada de IED.

Si bien el valor de los flujos de IED siguió cayendo por tercer año consecutivo en 2010, después de alcanzar su máximo en 2007, los flujos de cartera y otras inversiones superaron las cifras de las transacciones de IED. La EU-27 registró una inversión en activos de inversión de cartera (inversiones en el exterior) del 2,5 % del PIB en 2010. Los pasivos de inversión de cartera (inversión en el interior) de la EU-27 se valoraron en un 4,7 % del PIB, casi seis veces tan elevado como el nivel de entrada de IED. Siete de los Estados miembros registraron desinversión de la cartera de activos, y entre ellos Irlanda registró flujos relativamente importantes (12,0 % del PIB). Las mayores inversiones de cartera de activos (en términos relativos) se registraron en Luxemburgo (país que cuenta con una gran actividad de gestión de fondos), Malta y Chipre. La desinversión de la cartera de pasivos fue también relativamente común y Grecia, Portugal, España y Bélgica informaron de flujos negativos de más del 2 % del PIB. Luxemburgo registró de nuevo los mayores flujos positivos (con respecto al PIB), seguido de Irlanda y Finlandia.

Por lo que se refiere a otros activos y pasivos (tales como divisas y depósitos, préstamos y créditos comerciales) la EU-27 registró en 2010 unas salidas netas de capital equivalentes al 0,9 % del PIB. La inversión en otros activos fue del 3,0 % del PIB de la EU-27 en 2010, registrándose las mayores inversiones (en términos relativos) en Luxemburgo y en el Reino Unido. La inversión extranjera en otros pasivos se situó en el 2,1 % del PIB en la EU-27. De nuevo las mayores inversiones en términos relativos se registraron en Luxemburgo, seguido a cierta distancia por Malta, Grecia, Reino Unido, Portugal y Finlandia, con una desinversión importante en Irlanda y Chipre. En contraste con la situación de las salidas netas de otras inversiones para el conjunto de la EU-27, un pequeño número de Estados miembros registró flujos netos de entrada de inversión extranjera para otros activos y pasivos de inversión, entre los que figuran Grecia y Portugal.

Fuentes y disponibilidad de datos

Las principales referencias metodológicas utilizadas para la elaboración de las estadísticas de la balanza de pagos es el quinto Manual de la balanza de pagos (MBP5) del Fondo Monetario Internacional (FMI). La sexta edición de este manual (MBP6) finalizó en diciembre de 2008, estando prevista su aplicación para 2014. Esta nueva serie de normas internacionales ha sido desarrollada, en parte, como respuesta a importantes cambios económicos, incluido el papel cada vez mayor de la globalización, el aumento de la innovación y la complejidad de los mercados financieros, así como el mayor hincapié en la utilización de la balanza como una herramienta para comprender la actividad económica.

La transmisión de los datos de la balanza de pagos a Eurostat está cubierta por el Reglamento 184/2005 relativo a las estadísticas comunitarias sobre balanza de pagos, comercio internacional de servicios e inversiones extranjeras directas (cuya versión consolidada, data de 9 de mayo de 2006).

Cuenta corriente

La cuenta corriente de la balanza de pagos proporciona información no solo sobre el comercio internacional de mercancías (en general, la mayor categoría), sino también sobre las operaciones internacionales de servicios, rentas y transferencias corrientes. De todas estas operaciones, la balanza de pagos registra el valor de los créditos (exportaciones) y deudas (importaciones). Una balanza negativa –un déficit por cuenta corriente– muestra que un país está gastando en el extranjero más de lo que gana en las operaciones con otras economías y, por tanto, es un deudor neto frente al resto del mundo.

La cuenta corriente mide la posición económica de un país en el mundo al englobar todas las transacciones entre entidades residentes y no residentes. Más concretamente, los cuatro componentes principales de la cuenta corriente se definen como sigue:

  • El comercio de mercancías incluye mercancías en general, las destinadas a la transformación, las reparaciones de mercancías, las suministradas en los puertos por transportistas y el oro no monetario. Las exportaciones e importaciones de mercancías se registran fob/fob, es decir, a valores de mercado en la frontera aduanera del país exportador, lo que incluye las cargas del seguro y el transporte hasta dicha frontera.
  • El comercio de servicios se compone de: los servicios de transporte realizados por residentes en la UE para no residentes, o viceversa, que incluyan el transporte de pasajeros, la circulación de mercancías, el alquiler de los transportistas con sus conductores y los servicios auxiliares pertinentes; viajes, que incluyen sobre todo las mercancías y los servicios que los viajeros de la UE compran a no residentes en la UE, o viceversa; y los otros servicios, que incluyen los de comunicaciones, la construcción, los seguros, los servicios financieros, informáticos y de información, cánones y derechos de licencia, otros servicios a las empresas (que incluyen los de compraventa y demás servicios relacionados con el comercio, el arrendamiento operativo y otros aspectos empresariales, profesionales y técnicos), personales, culturales y recreativos, así como los servicios públicos no clasificados en otras partidas.
  • La balanza de ingresos consta de dos tipos de transacciones: la remuneración pagada a trabajadores no residentes o recibida de empresarios no residentes, y las rentas de inversión relativas a activos y pasivos financieros exteriores.
  • La balanza de transferencias corrientes incluye las transferencias corrientes de las administraciones públicas, como las relativas a la cooperación internacional entre administraciones, pagos de impuestos corrientes sobre la renta y el patrimonio y otras transferencias corrientes, como remesas de los emigrantes, primas de seguros (menos las cargas) y créditos frente a compañías de seguros no de vida.

De acuerdo con las convenciones de la balanza de pagos, las transacciones que representan una afluencia de recursos reales, un incremento en los activos o una reducción de los pasivos (tales como exportaciones de mercancías) se registran como créditos, y las transacciones que representan una salida de recursos efectivos, una disminución de los activos o un incremento de los pasivos (como las importaciones de mercancías) se registran como deudas. Neto es el saldo (créditos menos deudas) de todas las transacciones con cada socio.

Cuenta financiera

La cuenta financiera de la balanza de pagos cubre todas las transacciones que implican una transferencia de propiedad de activos y pasivos exteriores de una economía. La cuenta financiera se articula en cinco componentes básicos: inversión directa, inversión de cartera, derivados financieros, otra inversión y activos de reserva oficiales. Una inversión directa implica que un inversor residente en una economía tiene un interés duradero en una empresa residente en otra economía y un grado de influencia en la gestión de dicha empresa. La inversión directa se subdivide principalmente en función de su dirección: inversión directa de los residentes en el extranjero e inversión directa de no residentes en la economía en cuestión. Dentro de esta clasificación se distinguen tres componentes principales: el capital social, los beneficios reinvertidos y otros capitales; estos se tratan en más detalle en un artículo sobre inversión extranjera directa.

Las inversiones de cartera registran las transacciones en valores negociables, a excepción de las transacciones que entran dentro de la definición de inversión directa o activos de reserva. Se distinguen varios componentes: acciones, bonos y obligaciones e instrumentos del mercado monetario. Los derivados financieros son instrumentos financieros ligados a otro instrumento financiero, a un indicador o a una mercancía de cuyo valor dependen, a través de los cuales se pueden negociar en los mercados financieros, de pleno derecho, riesgos financieros concretos. Las operaciones con derivados financieros se tratan de forma separada y no como parte integrante del valor de las operaciones subyacentes a las que pueden estar ligados.

Los activos de reserva son activos financieros exteriores a disposición de las autoridades monetarias y controlados por ellas. Se utilizan para financiar y regular desequilibrios de pagos o para otros fines.

Otra inversión es una categoría residual de inversión, que no se registra en las demás partidas de la cuenta financiera (inversión directa, inversión de cartera, derivados financieros o activos de reserva). Incluye también los asientos de compensación de rentas devengadas de instrumentos clasificados como otra inversión. Existen cuatro tipos de instrumentos: divisas y depósitos (en general, la partida más significativa), créditos comerciales, préstamos y créditos, otros activos y pasivos.

Contexto

La UE es un actor importante en la economía mundial por lo que se refiere al comercio internacional de bienes y servicios, así como a la inversión extranjera. Las estadísticas de la balanza de pagos ofrecen una imagen completa de todas las transacciones externas de la UE y de cada uno de sus Estados miembros.

Estas estadísticas pueden utilizarse como una herramienta para estudiar la exposición internacional de distintas partes de la economía de la UE, indicando sus ventajas y desventajas comparativas con el resto del mundo. La crisis financiera y económica ha subrayado la importancia de estas estadísticas económicas en la medida en que las mejoras en la disponibilidad de datos sobre las economías reales y financieras del mundo podrían haber ayudado a medida que se agravaba la crisis si hubiera estado disponible información comparable a nivel internacional sobre los flujos de activos y pasivos financieros y su impacto en la producción, el empleo y la renta.

Más información de Eurostat

Publicaciones

Tablas principales

Balance of payments statistics and International investment positions (t_bop_q)

Base de datos

Balance of payments statistics and International investment positions (bop_q)

Metodología / Metadatos

Otra Información

Fuente de los datos de las tablas, los gráficos y los mapas (MS Excel)

Enlaces externos

Véase también

Obtenido de "http://epp.eurostat.ec.europa.eu/statistics_explained/index.php/Balance_of_payment_statistics/es"
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